科学直击“微乐麻将的挂在哪买”爆光开挂猫腻内幕

chaoyunyihao 15 2025-02-06 11:07:31

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  21世纪经济报道记者骆轶琪 广州报道

  在美股AI芯片概念股受DeepSeek影响而开始调整后,芯片巨头发布的业绩和短期展望就更受关注 。这些厂商如何看待新的技术趋势和挑战?

  当地时间2月4日,AMD(超威公司)发布第四季度财报显示 ,期内实现收入77亿美元,毛利率为51%,净利润4.82亿美元。2024年全年营收达到创纪录的258亿美元 ,毛利率49%。其中数据中心业务成为支撑公司50%业绩的核心 。

  AMD在当日收盘后虽然股价上涨4.58%,但盘后迅速转向下跌,2月5日开盘继续下跌 ,跌幅一度超过10%。

  21世纪经济报道记者梳理发现 ,导致AMD股价下跌的原因在于,虽然在2024年第四季度和全年,该公司数据中心业务都实现创纪录的收入表现 ,但第四季度显然增速收窄。根据公司预计,2025年一季度受季节性因素影响,数据中心收入甚至将环比下滑7% 。这与近日受DeepSeek影响 ,华尔街对AI芯片进行价值重估的情绪相应和。

  在随后举行的业绩交流会上,针对如何看待DeepSeek公司、GPU芯片的“劲敌 ”ASIC芯片的挑战等话题,AMD董事长兼首席执行官苏姿丰都进行了回应 ,她也谈到对后续AI芯片市场走势的看法。据透露,2024年AMD数据中心GPU业务营收已超50亿美元,不过与英伟达一个季度即307.71亿美元(三季度披露数据中心业务表现 ,四季度尚未披露)的收入仍有较大差距 。

  增速收窄

  不同于前三个季度数据中心业务的高歌猛进,AMD在第四季度的该收入出现了显著增速收窄 。

  21世纪经济报道记者梳理发现,第四季度AMD数据中心业务实现净收入38.59亿美元 ,同比增长69% 、环比增长9%。但是对于第三季度 ,该公司数据中心业务的净营收为35.49亿美元,同比增长122%、环比增长25%。这一增速表现与第二季度趋势类似,显示出四季度增速暂时收窄的事实 。

  另据公司预计 ,2025年一季度数据中心业务增速受季节性因素影响,将环比下降7%;毛利率预计54%,环比持平。

  不过整体来说 ,数据中心对AMD的支撑力愈发凸显。苏姿丰将2024年定义为AMD的变革性的一年,全年实现总营收258亿美元,毛利率49% 。随着EPYC CPU处理器被广泛采用、Instinct GPU产品实现超过50亿美元年收入 ,公司数据中心部门的年收入几乎翻了一番。全年AMD的数据中心部门收入达126亿美元,同比增长94%。

  (AMD四季度旗下四大业务线财务表现)

  目前AMD旗下四大主要业务中,除了数据中心之外 ,客户部门业务也是重要支撑 。财报显示,第四季度公司该业务实现净营收23.13亿美元,同比增长58% 、环比增长23% ,主要受益于AMD Ryzen锐龙系列处理器的需求。

  2024年 ,由于台式机和移动设备对AMD Ryzen锐龙处理器的强劲需求,客户部门收入达71亿美元,同比增长52%。

  苏姿丰介绍 ,在假日消费季,锐龙系列处理器在多个平台拿到创纪录的市场份额 。公司还宣布首次与戴尔达成合作关系,其将向后者提供Ryzen Pro系列处理器。

  她还强调 ,在ai pc市场方面,AMD是唯一能提供完整CPU解决方案的供应商,能在多类型电脑产品中支持Windows Copilot。预计2025年PC市场TAM(总规模)将实现5%左右的年增速 。

  另外两大业务则依然承压 。游戏业务在四季度实现净收入5.63亿美元 ,同比下降59%、环比上升22%,主要是由于微软和索尼专注减少渠道库存,令半定制产品收入减少。不过目前看 ,游戏业务中断了2024年前三个季度连续环比下滑的态势。

  公司方面分析,随着目前渠道库存走向正常化,预计2025年该业务将逐渐恢复 。

  嵌入式市场受终端市场喜忧参半所影响 ,复苏进度低于预期。四季度实现净收入9.23亿美元 ,同比下降13%、环比持平。

  2024年全年,嵌入式市场收入36亿美元,同比下降33% ,主要是由于客户在推动将库存水平正常化,其中航空航天和国防 、仿真和测试等市场的强劲需求,被工业和通信市场的疲弱所抵消 。

  对于2025年一季度预计营收将环比下滑7% ,苏姿丰拆解分析道,其中数据中心部分下降幅度大约在这一平均值,预计客户业务和嵌入式业务的下滑幅度会超过这个比例 ,均主要受季节性因素影响;游戏业务预计跌幅会少于7%这个平均值,预计随着库存走向正常化,后续下滑幅度会进一步减少。

  整体看 ,苏姿丰对AMD在2024年的整体表现很满意,公司在2025年对软硬件产品有清晰的路线图规划。预计2025年营收中,下半年的表现会比上半年更为强劲 ,尤其是MI350系列产品将成为GPU业务的催化剂 。此外AMD也对已经推出的MI300和MI325系列有更新设计。

  新的挑战?

  即便高管对AMD的数据中心业务表示满意 ,但四季度的增速放缓和股价表现,显示出市场认为并不及预期。此外在AI芯片市场还出现了新的变量 。

  支撑AI计算需求高涨的,除了GPU芯片之外 ,伴随博通(Broadcom)股价大涨,让ASIC芯片也进入大众视野。

  虽然目前ASIC和GPU芯片之间的规模还有较大差距,但由于ASIC芯片更强于AI推理 ,与今年AI产业发展的趋势有较大协同性,因此也备受关注。甚至有市场观点认为,2025年ASIC芯片在投资端的价值会高于GPU芯片 。

  苏姿丰在回应投资者提问时表示 ,针对不同的计算工作负载,需要相应的计算能力进行支持 。因此在AI领域,考虑到负载多样性 ,如有大 、中、小型模型,有用于训练或推理方向等差异,就需要多类型算力芯片支持 ,这包括GPU、CPU 、ASIC、FPGA等芯片。

  “在我们预计超过5000亿美元的总市场规模中 ,ASIC是其中一部分。但我认为,AI算法仍在持续变化演进,意味着ASIC芯片只是其中较小一部分 ,因为那更强于对特定(specific)工作负载进行优化;但GPU有更强可编程性,更能应对算法的变化趋势,因此GPU将在市场中占据更高份额 。 ”她分析道。

  不过苏姿丰指出 ,AMD的产品组合包含GPU、CPU 、ASIC等不同类型,也在与客户探讨ASIC相关项目,因为客户也希望有一个能提供整体计算解决方案的合作伙伴。

  对于ASIC芯片是否存在需求转变的提问 ,苏姿丰予以否认 。她指出,客户喜欢AMD在推理任务方面提供支持,但也希望在训练侧有能力支撑。对此 ,AMD有一个逐步推进的路线图。

  “ASIC芯片是AMD工具箱中的一个重要组成,我们已经做定制化解决方案很多年 。”苏姿丰强调,客户希望采用AMD的基础IP进行创新 ,但也希望能提供区别于其他芯片厂商的能力 ,因此AMD的产品组合包括CPU、GPU以及将这些方案组合在一起的网络技术等综合能力。

  DeepSeek的迅速风靡还曾引发,是否会对AI芯片投入需求有较大缩减的探讨。对此,苏姿丰谈道 ,“过去几周是让人兴奋的,从DeepSeek的一系列发布、到美国宣布‘星际之门(Stargate)’计划 、Allen Institute发布的信息等,显示出AI领域的创新速度和进展 。”

  “关于DeepSeek ,我们认为模型和算法创新,将很有助于推动AI普及。新的训练和推理方式能够在用更少基础设施的前提下实现,对更好扩大AI应用空间和拓展AI部署将带来很大帮助。 ”她指出 ,支持开源,关注采用开源模型取得的进展,目前看取得了惊人的成果 。

  对于整体市场周期 ,苏姿丰持乐观态度 。结合OpenAI和“Stargate”相关投资计划可见,AI仍将有大量基础设施投入,期待未来更多的创新出现。

  至于数据中心业务 ,苏姿丰指出 ,2025年整体预计将实现强劲的两位数增长,其中服务器产品线以及数据中心GPU产品线都会如此,公司对GPU业务将进一步部署并吸引新客户。一季度从一定程度看 ,公司还处在产品过渡期 。

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